Perbezaan antara kos modal dan kadar pulangan

Kos modal vs kadar pulangan

Syarikat memerlukan modal untuk memulakan dan menjalankan operasi perniagaan. Modal mungkin diperoleh menggunakan banyak kaedah seperti mengeluarkan saham, bon, pinjaman, sumbangan pemilik, dll. Kos modal merujuk kepada kos yang ditanggung dalam mendapatkan sama ada modal ekuiti (kos yang ditanggung dalam mengeluarkan saham) atau modal hutang (kos faedah). Kadar pulangan merujuk kepada pulangan yang boleh diperolehi dengan melabur modal dalam aktiviti perniagaan dan pertumbuhan. Artikel berikut menerangkan kos modal dan kadar pulangan dan memberikan perbezaan yang jelas antara kedua -dua.

Berapakah kos modal?

Kos modal adalah kadar pulangan yang boleh diperolehi dengan melabur dalam projek lain dengan tahap risiko yang sama; Kos di sini adalah kos peluang pulangan yang boleh diperolehi dengan membuat pelaburan alternatif. Kos modal dikira dengan menambah kos ekuiti dan kos hutang.

Kos ekuiti merujuk kepada pulangan yang diperlukan oleh pelabur/pemegang saham, ia dikira sebagai E_s= R_f + β_s (R_M-R_f). Dalam persamaan, E_s adalah pulangan yang diharapkan ke atas keselamatan, R_f merujuk kepada kadar bebas risiko yang dibayar oleh sekuriti kerajaan (ini ditambah kerana pulangan atas pelaburan berisiko sentiasa lebih tinggi daripada kadar bebas risiko kerajaan), β_s merujuk kepada kepekaan terhadap perubahan pasaran, R_M adalah kadar pulangan pasaran, di mana (R_M-R_f) merujuk kepada premium risiko pasaran.

Kos hutang dikira sebagai (R_f + kadar risiko kredit) (1-T). Di sini, kadar bebas risiko bon dengan struktur jangka panjang yang sepadan dengan hutang ditambah ke kadar risiko kredit, atau premium lalai yang meningkat bersama tahap hutang, yang kemudiannya dikira dengan mengurangkan kadar cukai sebagai hutang adalah deduction cukai.

Berapakah kadar pulangan?

Kadar pulangan merujuk kepada pulangan yang diperolehi selepas modal dilaburkan. Salah satu faktor penentu utama mengenai sama ada pelaburan harus dilakukan atau tidak bergantung pada tahap pulangan yang dapat diperolehi daripada membuat pelaburan itu. Pulangan ini bergantung kepada tahap risiko yang dilakukan, dan peraturan umum adalah lebih tinggi risiko, lebih tinggi pulangan. Kadar pulangan atas modal yang dilaburkan harus dibandingkan dengan pelaburan dengan tahap risiko yang sama untuk menentukan sama ada pelaburan harus dibuat.

Kos modal vs kadar pulangan

Kos modal dan kadar pulangan berkait rapat antara satu sama lain. Kos modal adalah jumlah kos ekuiti dan kos hutang, dan ia juga merupakan kos peluang (pulangan yang boleh diperoleh) dalam melabur dalam projek lain dengan tahap risiko yang sama. Kadar pulangan merujuk kepada pulangan, pendapatan, atau aliran masuk yang boleh dijangkakan dengan membuat pelaburan.  Apabila memutuskan antara pelaburan tahap risiko yang sama, pelaburan hanya boleh dibuat jika pulangan lebih tinggi dan kos modal lebih rendah daripada alternatif.

Ringkasan:

• Kos modal merujuk kepada kos yang ditanggung dalam mendapatkan sama ada modal ekuiti (kos yang ditanggung dalam mengeluarkan saham) atau modal hutang (kos faedah).

• Kadar pulangan merujuk kepada pulangan yang boleh diperolehi dengan melabur modal dalam aktiviti perniagaan dan pertumbuhan.

• Apabila memutuskan antara pelaburan tahap risiko yang sama, pelaburan hanya boleh dibuat jika pulangan lebih tinggi dan kos modal lebih rendah daripada alternatif.