Perbezaan antara CAPM dan Apt
Capm vs apt
Bagi pemegang saham, pelabur dan pakar kewangan, adalah berhemat untuk mengetahui pulangan yang diharapkan dari stok sebelum melabur. Terdapat pelbagai model statistik yang membandingkan stok yang berbeza berdasarkan hasil tahunan mereka untuk membolehkan pelabur memilih stok dengan cara yang lebih berhati -hati. CAPM dan APT adalah dua alat penilaian sedemikian. Sebelum kita cuba mengetahui perbezaan antara APT dan CAPM, mari kita lihat dengan lebih dekat dua teori tersebut.
APT bermaksud teori harga arbitraj yang telah menjadi sangat popular di kalangan pelabur kerana keupayaannya untuk membuat penilaian yang adil mengenai harga saham yang berbeza. Asumsi asas APT ialah nilai stok didorong oleh beberapa faktor. Pertama terdapat faktor makro yang boleh digunakan untuk semua syarikat dan kemudian ada faktor khusus syarikat. Persamaan yang digunakan untuk mencari kadar pulangan stok yang dijangkakan adalah seperti berikut.
R = RF + B1F1 + B2F2 + B3F3 + ..
Di sini R adalah pulangan yang dijangkakan ke atas keselamatan, f adalah faktor yang berbeza yang mempengaruhi harga keselamatan, dan B adalah ukuran hubungan antara harga keselamatan dan faktor.
Menariknya, ini adalah formula yang sama yang digunakan untuk mengira kadar pulangan dengan CAPM, yang bermaksud model harga aset modal. Walau bagaimanapun, perbezaannya terletak pada penggunaan faktor bukan syarikat tunggal dan satu ukuran hubungan antara harga aset dan faktor dalam kes CAPM manakala terdapat banyak faktor dan juga ukuran hubungan antara harga aset dan faktor yang berbeza dalam apt.
Perbezaan lain adalah bahawa dalam APT, prestasi aset diambil untuk bebas dari pasaran dan harganya diandaikan didorong oleh faktor bukan syarikat dan syarikat tertentu. Walau bagaimanapun, satu kelemahan APT adalah bahawa tidak ada percubaan untuk mengetahui faktor -faktor ini, dan sebenarnya seseorang harus mengetahui faktor -faktor yang berbeza secara empiris dalam kes setiap syarikat yang dia berminat untuk mencari harga. Lebih banyak bilangan faktor yang dikenal pasti, semakin rumit tugas menjadi seperti yang perlu mencari ukuran hubungan harga yang berbeza dengan faktor yang berbeza juga. Inilah sebab mengapa CAPM lebih disukai oleh pelabur dan pakar kewangan.
|
Secara ringkas: Capm vs apt • Persamaan antara APT dan CAPM adalah bahawa kedua -duanya menggunakan persamaan yang sama untuk mencari kadar pulangan keselamatan • Walau bagaimanapun, sedangkan terdapat banyak anggapan yang dibuat secara tepat, terdapat anggapan yang lebih rendah dalam hal CAPM. • Secara tepat, terdapat faktor risiko khusus syarikat dan betas yang berbeza untuk setiap faktor perlu dikira secara empirik sedangkan tidak ada keperluan sedemikian dalam hal CAPM.
|
